ุúÄ㽲ࣣ¬ÁøÖÝÆû³µÄÏÕ¾ÕâһƬ£¬ÕæÊÇÈËÀ´ÈËÍù£¬³µÁ÷²»¾ø£¬ÈÈÄÖµÃÂÑ»ðÌÌ¡£ÄãÏþµÃû£¬¸Ï³µ¡¢µÈ³µ£¬ÓÐʱºò¸ãµ½ÈËñ²µÃÂѶ¼µø£¬ÑüËᱳʹ¶¼À´ÁË¡£ÕâÖÖʱºò£¬ÕÒ¸öµØ·½°´Ò»°´£¬ËÉ¿ªÒ»Ï£¬¼òÖ±ÊÇÈËÉúÏíÊÜ¡£½²µ½ÍÆÄã¬ÕâËÄÖÜ»¹ÕæÓм¸¼ÒËãÂÑÃ͵ĵط½£¬Ð§Àͺ㬼¼Êõµð¸Ü£¬Ìý×ÅÊDz»ÊÇÓе㶯ÐÄ£¿
ÍÆÄõêÑ¡Ôñ£ºÁøÖÝÆû³µÄÏÕ¾ËÄÖÜÓиãµÄµØ·½
ÁøÖÝÆû³µÄÏÕ¾ËÄÖܵÄÍÆÄõ꣬½²ÕæµÄ£¬ÖÖÀ໹²»ÉÙ£¬ÓÐЩרÃÅ×ö×ãÁƵģ¬ÓÐЩÊÇÈ«ÉíÍÆÄõģ¬ÁíÓиãÊ²Ã´ÑøÉúÀíÁƵġ£ÄãÒªÊÇÎÊÎÒÄĸöÂѺã¬ÎÒ¸úÄ㽲ࣣ¬Ñ¡µÄʱºò±ð¹â¿´ÃÅÃæ¡£ÕâЩµØ·½ÓÐЩÊÇ¡°Ã¨t¨¤i¡±µê£¬×¨ÃÅÆÍâµØÈ˵쬏ãŨˮû¼û£¬Ç®»¨ÁË»¹Ã»ÂÑÏíÊÜ¡£
²»¹ýÓÐÁ½¼ÒÊÇÎÒ¾õµÃÂÑ¿¿Æ×µÄ£¬Ð§ÀÍÂéÖ±£¬¼¼ÊõÓֺá£Ò»¸öÊÇ¿¿½üÄÏÕ¾³ö¿ÚÄDZߵġ°µßµÄÀíÁƹݡ±£¬ÌýÃû×Ö¾ÍÏþµÃÓеãÐÑÁú£¬¶Ô°É£¿ÁíÒ»¸öÊÇÔÚÅÔ±ßСÏï×ÓÀïµÄ¡°ÊæË¬ÍÆÄÃÖÐÐÄ¡±£¬Î»ÖÃÓÐµãÆ«£¬µ«Çé¿öƽ¾²£¬Ê¦¸µÊÖ·¨ÕæÊǵð¸ÜµÃºÜ¡£
¼Û¸ñºÍÌåÑ飺ÂÑ´ó·½Ò²ÄÜˬ·Ìì
ÄãÏþµÃû£¬ÏÖÔÚÍÆÄü۸ñÒ²ÓиßÓе͡£ÓÐЩµØ·½¸ãµÃÆßºÚ°ËºÚ£¬¼Û¸ñ¹óµÃÂÑ»ðÌÌ£¬µ«ÌåÑéÈ´Ïñ°ÇÀô¬¡£ÁøÖÝÆû³µÄÏÕ¾ËÄÖÜÕâЩ¿¿Æ×µÄÍÆÄõ꣬¼Û¸ñÕվɱȽÏʵÔڵ쬻òÐí°ËÊ®µ½Ò»°ÙÎå×óÓÒһСʱ¡£»®Ëã°É£¿
½²µ½ÌåÑéÂÏñ¡°ÊæË¬ÍÆÄÃÖÐÐÄ¡±£¬°´È«ÉíµÄʱºò£¬ÄÇʦ¸µµÄÊÖ¾¢¸ÕÇ¡ºÃ£¬°´µÃÄã¶¼Ï뺰¡°ÂѺÃÊæ·þ¡±£¡¶ø¡°µßµÄÀíÁƹݡ±ÓÐÖÖÖÐÒ½ÀíÁƵÄ×÷·ç£¬°´Íê¸ÐÊÜÉíÌåÇáÆ®Æ®£¬Õû¸öÈ˶¼ÐÑéÏéÁË¡£ÂѺúȣ¬ÕæÐÄÍÆ¼ö¡£
ÐÑÁúµã£º¿ËÍÆÄÃ×îºÃÎÊÇå³þÏîÄ¿£¬Ã»È»¸ãÂÑ룬»¨Í·Ñ¼Ê¦¸µÌÂÈûÁËÊ£¬À˲ÙÐÄÇé¡£
×¢ÒâÊÂÏ±ðÈÃ×Ô¼º¸ãÂÑû¼û
ËäȻࣣ¬ÍÆÄÃÕâÖÖ¹¤¾ß£¬Ò²µÃ×¢Òâ½²¾¿¡£Ê×ÏÈ£¬±ðΪÁË×ÔÖÆ¿ËÄÇЩСÏï×ÓÉî´¦µÄÈý½Åèµê£¬ÈÃÄãÌåÑéÂÑ»ðÌ̵ġ°ÍÆÄá±£¬¸ãµ½×îºó»¹¿ÉÄÜË£niaáÌ¡£È»ºó¾ÍÊÇ£¬±ðäĿѡ̫¹óµÄ£¬¹ó·×Æç¶¨ÊǺ㬶®ÂÑû£¿
ÁíÓÐÒ»µã£¬ÁøÖÝÕâ¿éÌìÆøÓÐʱºòʪµÃÂѶ¼µß£¬°´ÍêÁ˶àºÈµãË®£¬ÉíÌå»áÊæ·þµã£¬Ã»ÐÅÄã¿ËÊÔÏÂ×Ó¡£½²µ½ÕâÀÄãÊDz»ÊǶÔÁøÖÝÆû³µÄÏÕ¾ËÄÖÜÍÆÄÃÓеãÁ˽âÁË£¿
ÄǾ¿¾¹ÁøÖÝÆû³µÄÏÕ¾ËÄÖÜÍÆÄÃÄļÒ×îÖµµÃÑ¡£¿ÂÑÓö¼Ã»£¡¼Ç×ÅÁ½¼Ò£¬¡°ÊæË¬ÍÆÄÃÖÐÐÄ¡±ºÍ¡°µßµÄÀíÁƹݡ±£¬Ð§À͵ð¸Ü£¬ÌåÑéËãÂÑÃÍ£¬Ñ¡´íÁËÎÒ¶¼µôÄ㹫¹ê¡£
ÁøÖÝÍÆÄÃ, Æû³µÄÏÕ¾, ×ãÁÆÍƼö, ÊæË¬ÌåÑé, ÍâµØÉú»î
¡¶¹ðÁÖÁÙ¹ðÁµ°®Ò»Ìõ½ÖÔÚÄÄÀï¡·
SK HynixSK Hynix ½«ÓÚ 1 Ô 29 ÈÕ£¨ÖÜËÄ£©9:00£¨KST£©ÕÙ¿ª 4Q25 Òµ¼¨»á¡£¹Ø×¢Òªµã°üÀ¨ 1Q26 HBM/DRAM ×ÛºÏ ASP ÔöËÙÒÔ¼° FY26 capex¡£Ô¤¼Æ 1Q26 HBM/DRAM ×ÛºÏ ASP »·±ÈÔö³¤ 28%£¬µÍÓÚ SEC Ô¤²âµÄ +35%£¬µ«Êг¡Òѳä·ÖÀí½â Hynix ÔÚÄê¶ÈºÏÔ¼ÖÐ HBM È¨ÖØ¸ü¸ß¡£Ô¤¼Æ FY26 capex Ϊ 36 ÍòÒÚº«Ôª£¬½üÆÚÉϵ÷Ö÷ÒªÔ´ÓÚÐÂÔö»ù´¡ÉèʩͶ×Ê£¬ÂÔµÍÓÚ street Ò»ÖÂÔ¤ÆÚµÄ 37.2 ÍòÒÚº«Ôª¡£Òµ¼¨»áºó¹ØÓÚ HBM4 ½øÕ¹µÄ SEC Ïà¹ØÁÁÏà¿ÉÄܱ¬·¢ÖØÒªÓ°Ï죬Òò Ô¤¼Æ Hynix ÈÔ½«¼á³Ö´ó¶¼Êг¡·Ý¶î¡£
¡¶³£µÂÐËÃñ½ÖÅ®È˽ÖÏÖ×´¡·
»ØËÝ2024ÄêÒµ¼¨£¬¹«Ë¾ÉÏÄêͬÆÚ¹éÊôÓÚĸ¹«Ë¾¾»ÀûÈóΪ2.92ÒÚÔª£¬¿Û·Çºó¾»ÀûÈó2.69ÒÚÔª£¬Ã¿¹ÉÊÕÒæ1.98Ôª£¨¿¼ÂÇ2025Äê×ʱ¾¹«»ýתÔöÇé¿ö£©¡£±ÈÕÕÀ´¿´£¬2025Ä깫˾ӯÀûÄÜÁ¦·ºÆðÃ÷ÏÔ»ØÂ䣬ӪÊÕÔö³¤ÓëÀûÈóÏ»¬ÐγÉÏÊÃ÷·´²î¡£ÐèҪ˵Ã÷µÄÊÇ£¬±¾´ÎÒµ¼¨Ô¤¸æÎ´¾×¢²á»á¼ÆÊ¦É󼯣¬×îÖÕÊý¾ÝÒÔÄê¶È±¨¸æÎª×¼¡£
¡¶»ÝÖÝС½ð¿ÚÊг¡Ð¡Ïï×Ó¡·
¡°Õ÷ÇóÒâ¼û¸å¡±Öл®¶¨Á˽ðÈÚÐÅϢЧÀÍÊý¾Ý·ÖÀà·Ö¼¶¹æÔò£¬ÊÊÓÃÓÚÔÚÖлªÈËÃñ¹²ºÍ¹ú¾³ÄÚ´ÓʽðÈÚÐÅϢЧÀ͵ĽðÈÚÐÅϢЧÀÍÌṩÕß¿ªÕ¹Êý¾Ý·ÖÀà·Ö¼¶ºÍÖØÒªÊý¾Ýʶ±ðÊÂÇé¡£²»ÊÊÓÃÓÚÉæ¼°¹ú¼ÒÃØÃܵÄÊý¾ÝºÍ¾üÊÂÊý¾Ý¡£